Consumo |
Los individuos pueden gastar su ingreso disponible (salario (Y) – impuestos (T) + transferencias (Tr)) en dos cosas: consumo
y ahorro (consumo futuro.) Asumimos que el nivel de consumo depende directamente del ingreso disponible: a mayor ingreso disponible,
mayor consumo:
C = C(Y-T+Tr) (función de consumo) |
Inversión |
Las firmas invierten (compran bienes de inversión) para aumentar su stock de capital o para reemplazar el
capital que se deprecia. La demanda de inversión depende de la tasa de interes. Para que una inversión sea beneficiosa el retorno tiene
que ser mayor que el costo. Como la tasa de interes mide el costo de los fondos para la inversión, una alza de esta significa una baja en
la inversión.
I = I(r) (función de inversión) |
Gasto publico |
| El gobierno puede gastar (G) de dos maneras: consumiendo bienes o pagando transferencias (no se incluyen en G),
las cuales afectan la demanda de bienes de forma indirecta ya que aumentan el ingreso disponible de las familias (tienen el efecto opuesto
al de los impuestos, actuan como incentivos.) Entonces podemos redefinir la variable T como T-Tr, por lo que Y-T implica el ingreso
disponible neto. Si lo que gasta el gobierno (G) es igual a sus ingresos (T) su presupuesto esta equilibrado. Si G > T entonces está en
situación de déficit: emite deuda (demanda prestamos en el mercado financiero) para financiarse, de esta manera participa del mercado de
ahorro. |
Equilibrio de Oferta y Demanda |
Usando las ecuaciones de oferta y demanda tenemos:
Y = C(Y – T) + I(r) + G (1)
La producción (oferta) es igual a la demanda. La tasa de interes debe ajustarse para asegurar que esta igualdad se cumpla. Si r es muy
alta, entonces I(r) es muy baja por lo que la oferta es mayor que la demanda y viceversa. La tasa esta en equilibrio cuando la oferta es
igual a la demanda.
Andalizando la tasa de interes en el mercado de capitales vamos a entender mejor como funciona. Despejamos la inversión de (1):
I = Y – C – G = S
El ahorro es la suma del ahorro publico (si hay deficit presupuestario tenemos ahorro negativo) más el privado, es decir: (T – G) + (Y –
T – C) La ecuacion nos queda:
I = (T - G) + (Y - T - C)
Reemplazamos con las funciones de C e I:
I(r) = Y – C(Y - T) – G
I(r) = S
La inversion depende de la tasa de interes (r), el ahorro del ingreso (Y) y de las variables de politica fiscal (T y G) Se llega a la
tasa de equilibrio cuando el ahorro es igual a la inversion y la oferta de prestemos igual a la demanda. |
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Ejemplo de politica fiscal |
| Situación: partiendo de un mercado de crédito en equilibrio, el gobierno decide un aumento en el gasto (G) |
El primer efecto de esta medida es un aumento en la demanda de bienes. Como tiene que mantenerse un equilibrio
entre la demanda y la oferta, alguna parte de la demanda tiene que bajar:
C = (Y-T) => el ingreso disponible de las familias no es afectado por lo que tampoco lo es el consumo.
Entonces tiene que bajar la inversion (I), para que esto pase la tasa de interes (r) tiene que subir.
Como el gobierno gasta más sin aumentar sus ingresos (T) entra en dáficit, obligando a desplazar negativamente la curva de ahorro (S), lo
que hace que suba r. |
| Situación: partiendo de un mercado de crédito en equilibrio, el gobierno decide bajar los impuestos (T) |
La baja en los impuestos provoca un aumento del ingreso disponible:
C = (Y - T) => aumenta tambien el consumo (C)
Como el gasto (G) sigue igual, para mantener la igualdad nuevamente tiene que bajar la inversion (I) y aumentar la tasa de interes (r),
porque el gobierno necesita créditos para cubrir su déficit y además:
S = Y – C – G => como Y y G se mantienen igual y el C sube entonces el ahorro tiene que bajar, aumentando la tasa de interes. |
Factores que afectan la demanda de inversión |
| Incremento en la innovación tecnológica: para que la nueva tecnología sea productiva en necesario invertir en
su producción. |
| Inversion alentada desde el gobierno a traves de beneficios impositivos para los inversores, produce un alza en
la inversión, que como es igual al S, provoca un aumenta de éste también, y como los dos aumentan la tasa de interes sube. |
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